eva材料 eva材料的优缺点

对于ACCA的学员而言，各科目的学习重点繁多，其中备考过程无疑是他们顺利通过考试的关键环节。那么，关于ACCA P4课程中EVA估值的优缺点，究竟有哪些值得探讨的内容呢？

ACCP的P阶段学习内容难度有所提升，学员们往往需要投入更多的时间和精力。特别是ACCA P4课程，其内容中计算题比重较大，这一特点使其在国内考生中颇受欢迎。EVA估值作为其中的一个关键知识点，学员在学习过程中需要充分掌握。

EVA的计算公式为：EVA = 净经营利润-WACC乘资本占用额=(ROIC-WACC)乘资本占用额。特别注意的是，在计算过程中不考虑利息因素，因此税项需要进行相应调整。

企业的价值计算公式为：企业价值 = 投入资本的价值 + EVA的折现总和。关于EVA估值，其优点如下：

1. 成本资本反映了股东期望的最低回报率。任何超出WACC乘资本占用额的盈余均可视为股东财富的增加。当债务持有人收到固定利息时，剩余价值归股东所有。EVA关注的是如何为股东创造价值。

2. 资本被用于满足投资需求以创造价值。EVA考虑到这一点，采用了资本占用额的概念。

3. EVA用具体数字来衡量绩效，正数表示股东财富增加。若以比率形式表示，则需要设定不同的目标标准。

4. EVA基于剩余收入价值原则，因此易于理解。其变化趋势可反映出公司在未来几年内如何创造价值。

EVA估值也存在一些缺点：

1. EVA是每年度进行衡量的，这可能导致其容易被人为操作和篡改。

2. 在某些情况下，短期项目即使收益率较低也可能因能提前赎回本金而被优先选择。相反，一些长期且高回报率的项目可能会因短期内未达高回报而被放弃。这可能会导致管理层采取短视的态度，牺牲公司的长期成功。如果关注EVA的长期趋势，则可以一定程度上克服这个缺点。

3. EVA是一个绝对值指标，不能用于比较不同行业公司间的业绩表现。